加密资产市场已从其峰值下跌超过85%%的市值。但对我来说，这是一个坚定的加密企业家，这实际上是一件好事，加密的未来看起来比以往任何时候都更有希望。2017年ICO热潮开始的疯狂至少产生了一个强烈的积极影响：它将加密引入主流并吸引了许多有才能的人进入加密生态系统。此次 事故 将继续引发投机者和骗子，建立一个健康的市场，让投资者寻找真正的价值。回想一下，展望未来，现在是思考创造真正价值的地方以及捕获最大价值的好时机。

重新审视了脂肪协议

胖协议 论文于2016年8月首次推出，它 认为在互联网技术堆栈中，协议创造了巨大的价值，但几乎所有这些价值都是由基于这些协议构建的谷歌，Facebook和亚马逊等网络应用程序捕获的。然而，在区块链技术堆栈中，协议不仅创造了巨大的价值，而且还捕获了大部分价值，因此称为“胖”。论文继续争辩说“协议的市值总是比组合价值增长得快”应用层的成功推动了协议层的进一步推测。

虽然本机协议令牌从根本上改变了商业模式，并且通过这些令牌，协议将捕获它们创建的大部分价值，但是通过强调令牌的推测价值作为协议捕获价值的一个重要原因而没有明确表达，胖协议的论点不足投机消失的熊市期间令牌价值的动态。如果令牌没有长期，可持续的非投机价值，协议就不会很胖。通过分析令牌经济学的影响可以改进脂肪协议论文，这 对于 通过令牌创建和获取实际价值至关重要。

令牌经济学创造了长期价值

最终，协议通过令牌捕获的值是长期值和推测值的总和，它们是两个函数Fe和Fs的输出，它们分别具有令牌经济学和推测作为输入。为了纪念胖协议，我们可以将值定义为“FAT”。所以我们有一个公式：

鉴于目前只有少数协议，如比特币和以太坊，实际上正在使用并具有Fe(令牌经济学)价值，大多数项目的FAT纯粹是Fs(推测)值。当你处于熊市时(就像我们现在一样)，Fs(投机)价值大多消失。因此，大多数令牌的价值已经变为零并不奇怪。

协议效用令牌的Fe(令牌经济学)值主要由令牌货币政策驱动 - 即令牌供应和令牌需求。例如，新的代币被铸造成流通作为对矿工的奖励。但是，每次生成块时，本机令牌需求(使用协议所需的令牌)(即交易费用)远小于货币价值中的块奖励。因此，每次生成一个块时，都会出现令牌供过于求的情况，导致令牌价值从令牌货币政策的角度下降。

要使令牌在价值上升值，需要外部(外部协议使用)公用事业需求。对于比特币而言，至少在一些加密爱好者中已经达成共识，作为一种价值储存，外部需求来自想要将其价值存储在比特币中的人们。对于定位为开发人员平台的以太坊来说，外部需求来自建立在以太坊之上的协议或应用程序。外部令牌需求的这种差异对于理解在这次市场崩溃期间价值下降至关重要，其中比特币仅损失了约80%%的价值而以太坊损失了90%%以上。

在从支付货币转向价值储存之后，比特币似乎已经找到了适合产品市场的产品，外部需求似乎足以保持比特币的价值。不幸的是，建立在以太坊之上的协议或应用程序并没有产生大量的以太坊外部需求(MakerDAO CDP，其中以太坊被锁定，是以太坊外部需求的一个很好的例子)。实际上，大多数协议都有动机来创建令牌并使用这些令牌来捕获尽可能多的价值，而不是将价值传递给以太坊超过所需的燃气费。

从胖协议论文的角度来看，比特币和以太坊是相同的第1层基础设施公共区块链协议。但从经济学的角度来看，它们的不同之处在于比特币的外部需求更直接，而以太坊的外部需求更为间接，而这种微妙的差异极大地影响了协议的价值。这开辟了一个非常重要的问题，在胖协议论文中没有讨论：区块链协议栈的哪一层将创建并捕获最大的价值?

议定书的主

直接支持应用程序的协议层将创建最大值，该协议的本机令牌将捕获最大值。该协议将统治区块链堆栈中的所有其他协议，并成为协议之王。

对于区块链堆栈中的协议，通过其本机令牌捕获值，它需要首先创建值。如下图所示，应用层协议在Internet堆栈中创建的价值最高，即使它们构建在较低层协议之上。HTTP(一种应用层协议)清楚地证明了这一点。HTTP层释放了互联网的全部价值，可以在电子商务(亚马逊)，社交网络(Facebook)，搜索(谷歌)，视频流(Netflix)以及数千个其他类别中创建高价值的业务。

大多数需要加密令牌的区块链应用程序不应直接构建在区块链层协议(如以太坊)之上。这是因为区块链层协议使用的令牌旨在保护和激励区块链，因此无法保护和激励应用程序。每个应用程序都需要一个专用的，定制设计的令牌和一个相关的中间层协议 - 一个位于区块链层协议之上但在面向客户的应用程序之下的协议。中间层将通过为加密网络供电来创造价值，该加密网络将在每个应用程序或业务域中创建本地经济。经济总是需要货币才能运作，协议的本地令牌将作为当地经济的货币，并相应地获取经济价值的某一部分。

最终，区块链堆栈中的中间层协议将创建最大值，类似于Internet堆栈。然而，与互联网不同，令牌的发明允许协议捕获所创建的价值，而不是简单地提供应用程序构建其商业模型的免费标准。

区块链堆栈将与Internet堆栈不同，因为将有许多中间层协议而不是巨大的HTTP协议来为最具影响力的应用程序提供支持。这是因为每个应用程序或业务域都需要其自己独特的令牌经济学设计，因此需要一个单独的唯一协议来为每个应用程序合并令牌经济性。

这些中间层协议中的每一个都以区块链层协议捕获值(例如，以太坊提供的计算能力)的相同方式捕获放样，佣金和其他协议使用费的值。由激励的，差异化的中间层协议创造的经济比由更商品化的，计算驱动的区块链协议层创造的经济要大得多。实际上，我预测这些协议中的一些与较大的应用程序类别(如商业和社交网络)相关联，将创建超过100万亿美元的分散式本地经济，这些少数协议中的令牌比任何区块链都要大得多。图层标记，包括领先的加密货币，比特币。

科技在提高人们社会活动质量的同时可能对部分科技使用者造成伤害。我们要正确认识网络的两面性，用其所长、避其所短，发挥网络对生活的积极促进作用。把科技作为生活的补充就可以享受科技的诸多益处，以上这篇文章希望可以给大家带来有用的信息。