在Market Foolery的这一集中，主持人Mac Greer和Motley Fool分析师Emily Flippen和Andy Cross触及市场上最大的新闻。股价的Under Armour (UA NYSE) (NYSE：UAA)是一个季度盈利报告后，即使不断棘手北美的销售数量仍是一个薄弱点。Eventbrite (纽约证券交易所股票代码：EB) 的盈利报告出现了下滑，其原因与其长期前景无关。特斯拉(纳斯达克股票代码：TSLA) 正在筹集资金; 像大多数特斯拉的新闻一样，公牛有很多理由去爱它，而熊有很多理由去讨厌它。另外：Shopify (纽约证券交易所代码：SHOP) 和Square 的融合(纽约证券交易所股票代码：SQ)，提醒人们Fitbit (纽约证券交易所代码：FIT) 仍然存在，健身追踪行业成功的难以捉摸的本质，等等。

Mac Greer： 现在是5月2日星期四。欢迎来到Market Foolery!我是Mac Greer，加入我的工作室，我们有Motley Fool分析师Andy Cross和Emily Flippen。欢迎!我们怎么样?

安迪克罗斯：好!

Emily Flippen：做得好!

格里尔：很高兴有你在这里!我们有很多话要谈。Square的艰难日子。对于Eventbrite来说，这是一个更加艰难的日子。纬!

十字架：艰难!

格里尔： 我们有Fitbit销售智能手表。谁知道?

Flippen：他们有能力。

格里尔：他们正在完成它。我们让特斯拉筹集了一些现金。所以我们将完成所有这些。但让我们从Under Armour开始吧。在录制时，股价上涨约4%。现在，安迪，我在这里看新闻。好于预期的收益和销售额。国际收入增长12%。现在，这是个好消息。北美，不是很好，销售额下降了3%。

交叉： 是的，没错，Mac。销售额增长2%至12亿美元。这超出了市场预期。与每股收益相同，一点点上涨，预计会持平，而去年第一季度则为负数。批发收入增长5%。直接消费者下降6%，这让我感到惊讶。正如你所说，北美的销售额下降了3%。这是他们销售额的70%，所以显然非常重要。非常国际化，12%，很棒。库存下降24%，这有助于他们的现金流。成本下降。因此，凯文普朗克及其团队正在此处实施成本控制，他们去年削减了一些工资。当你没有真正快速增长时，如果你想继续增加你的收入 - 这是一个粗略的故事，过去三年股票下跌了一半，随着Under Armour的转变继续向前发展，他们必须控制成本。我的意思是，他们一年前的营业利润为4亿美元，销售额为50亿美元。现在他们的销售额达到了300万美元。他们的营业利润为4亿美元。因此，试图让Under Armour获得真正正确的利润率图片就是这样一个故事，即你的增长速度不快，你必须得到成本结构。他们在那里取得了一些进展。没有快速增长，你必须得到成本结构。他们在那里取得了一些进展。没有快速增长，你必须得到成本结构。他们在那里取得了一些进展。

Flippen： 我认为他们正是在那个时候，你要么投入大量资金并试图推动增长，要么就会降低成本，就像安迪所说的那样。所以我认为有人试图提高认知度，提升品牌知名度，增加销量。也许他们仍在经历这个过程。我不完全确定它现在不成功。我认为他们仍有潜力将这个品牌转变为现实。但我同意，如果这不成功，那么你唯一的选择就是降低成本。

克罗斯：我会说，鞋类销售额增长了8%，这实际上是一个不错的亮点。服装销售额增长1%左右。这是业务的最大部分。所以他们在这里看到一些不错的小增长。耐克实际上有一个非常好的北美季度。我认为他们上涨了7%。所以比较，那里的比赛，当然不会消失。所以Under Armour为他们做了工作，但我们开始看到光明了。显然股票最近做得很好，我认为今年股价上涨了25%。因此，投资者正在认识到他们必须做的工作，但Kevin Plank及其团队必须继续做好准备。

格里尔：让我们来谈谈首席执行官凯文普朗克。他说Under Armour计划保持其性能装备，尽管运动休闲，在美国真正获得动力因此我的问题，我不拥有股票，但作为潜在的股东，有人看着这个公司，为什么Under Armour不会接受那个运动休闲市场呢?

克罗斯： 嗯，我认为他们有。

格里尔：他在否认，你在说什么?

克罗斯：是的，我认为他是。我的意思是，很明显，Lululemon在这方面做得非常出色。而且我认为凯文普朗克认为Under Armour是一个真正的表现品牌。并且他不想试图通过进入运动休闲术语来淡化它。推动表演特别是围绕鞋类和其他许多赞助商，继续推动他们认为他们都是关于表现的看法，他不想放弃。

格里尔： 在相关的说明中，我刚刚发现了弹力牛仔裤。你有弹力牛仔裤吗?

十字架： 我做了一件有弹力的牛仔裤。

格里尔：他们的腰部有弹性，而且很轻盈。这是一个改变游戏规则的人。我多年来一直穿着传统牛仔裤。感觉就像你穿着粗麻布袋。

克罗斯：你从好市多那里得到的?

格里尔：不，我已经换成了李维斯。

十字架：哦，太好了!恭喜!

Flippen：哦，支持Levi's?

格里尔：向轻薄的牛仔裤大喊大叫。改变游戏规则!好。好吧，Eventbrite的股票下跌了30%，收益大幅下滑，指引疲弱。现在，这是一家活动票务公司，自去年9月首次公开发行以来，目前处于最低水平。艾米丽，这里有好消息吗?

Flippen： 当你说某些东西的交易处于最低水平时，它听起来总是那么引人注目，但这是最近一次新的IPO。虽然结果不是市场预期的结果，但公司越来越无利可图 - 这是轻描淡写的。

格里尔： 告诉我更多!

Flippen：实际上这里有一些好东西。我觉得管理层正在采取长期措施。有一些增长。实际上，在整个细分市场中。他们有收入增长，他们有票务增长。问题实际上只是盈利能力。他们注意到他们失去了很多客户，这要归功于他们为一家名为Ticketfly的公司所做的收购问题。他们不是保留旧的Ticketfly平台，而是将现有客户迁移到Eventbrite平台，他们在整个过程中遇到了保留客户的问题。但管理层确实持有这种长期观点。他们说，“看，我们希望有一个中央平台。这些是我们将要通过的短期问题。然后在未来，我们'

我在Eventbrite看到的问题，以及我没有扣动扳机的原因 - 尽管今天的下降确实让它更具吸引力 - 问题在于它们免费提供了很多东西。您可以免费列出活动，您可以获得付款处理，所有这些东西。Eventbrite只收取每张票的费用。这是他们的商业模式。问题是，他们声称有规模可盈利。我之前听说过。我们以前都听过这个。当你在销售方面做得和以前一样多，并且你说，“我们只需要做更多。如果我们继续做更多的话，我们将获利。” 所以我想在未来，这家公司可能会开始需要在他们的网站上收取更多费用。当这种情况发生时，他们会失去客户吗?

格里尔： 这是一个古老的笑话，我们正在赔钱，但我们会在数量上弥补。

Flippen： 没错!

Cross： 这里提醒一下，在一个真正令人兴奋的IPO市场中，并非所有IPO都飞向月球。Eventbrite，最近公开，在这里遇到了一些困难。在受到第四季度担忧之后，3月份该股也受到了相当大的打击。现在这是几个月来的第二次。我会说，自从Lyft上市以来，股票一直在击败Lyft，直到今天。他们有明亮的标志为他们，虽然那里的转向架，不是那么难 -

格里尔：有点低吧。

十字架：有点低，是的。因此，提醒一下，当IPO进入公开市场时，投资者有一定的期望。如果这些公司无法实现这一目标 - 而Eventbrite，那么当你看到他们提出的一些数据时，它真的不是一个非常漂亮的季度。但话说回来，在经历了相当剧烈的下跌后，股价在过去几个月里有所反弹。显然，今天的投资者对他们所听到的内容并不十分鼓舞。

格里尔： 我想稍微扩大镜头而不只是谈论Eventbrite。如果你有一只股票并且它下跌了30% - 你拥有一只股票，它在收益或某些事件上下跌了30% - 你问的问题是什么?你在试图决定是否应该坚持到底，是否应该购买更多，或者你是否应该减少损失并出售股票时，你在看什么?你觉得怎么样?

Flippen： 嗯，对我来说，这真的是那个秋天的驱动力。您会注意到市场最多只看这些投资一年。因此，当您看到30%的回调时，就像我们今天对Eventbrite所做的那样，这是对今年前景的回应。由于Ticketfly平台上的这种不良迁移，我们看不到很多增长，因为他们正在失去客户。然而，如果导致跌幅的原因不会破坏您在投资时所做的全部价值主张 - 如果您正在进行投资，因为您真的相信集中式票务平台的想法将会成为现实 - 这是短期新闻，对吗?这是一个很好的购买机会，它不会破坏你的原始价值。

交叉： 是的，我认为这是一个重点。任何短期下跌，无论是5%，10%，30%，当然，似乎可能存在一些投资者没有预料到的操作挑战，现在可能对团队缺乏信心完成这件事。但是，对于Emily的想法，继续提醒自己，你正在投资这些业务，理想情况是三年，五年，看看平台以及他们在不断增长的市场中增加市场份额的潜力是最重要的这些年轻科技公司的事情。如果你仍然相信他们的产品和他们的团队能够做到这一点，那么显然，看看股票下跌可能是一个不错的讨价还价的机会。但你必须明白，管理团队必须能够履行承诺。如果投资者没有看到这一点，股票可能会在一段时间内出现波动。

格里尔： 好的，我想把它带回Eventbrite。以你刚才所说的为例，安迪，你是否考虑过首次公开募股以及像Eventbrite这样的最近IPO，你对它们的看法有何不同?你把它们放在较短的皮带上吗?因为这家公司刚刚于去年9月，即2018年9月上市。所以在最近的IPO中，如果它下降了30%，你会说，“你知道吗?我会申请更高一点或更高审查程度。“?

克罗斯： 坦率地说，我不是Mac。IPO真的被整合在一起。当他们来到公开市场时，他们经常会看到最近的IPO，看看他们如何为他们的股票定价。但是从分析的角度来看，从投资的角度来看，我会逐个案例地看待业务和运营的人以及股票在未来三到五年内的表现。

格里尔： 嗯，正如我们在业务中所说，对于Square，金融科技公司或金融科技来说，这是艰难的一天。在报告经济增长放缓和亏损扩大后，Square股价下跌近9%。现在，安迪仍然发布了好于预期的收益，但投资者并未留下深刻印象。

交叉： 我认为指导有点弱。我的意思是，如果你退出他们最近收购的Weebly和Zesty，销售额增长了43%，增长了39%。总支付量，即通过Square生态系统的交易量，增长了27%。这略低于部分估计值，略低于连续第二个季度的预估值。所以我认为投资者说，“哇，支付业务正在放缓。” 他们的交易收入几乎占其销售额的70%，增长了26%。订阅服务收入通过现金应用程序，点对点支付处理交易应用程序，订阅收入增长126%，Mac。因此，继续看到生态系统的动力。看，Square是一家价值300亿美元的公司。股票的表现非常好。Jack Dorsey在管理这项业务方面做得非常好。投资者只是有很高的期望，也许只是看到，对于Square而言，这是一个开始稳定的增长，现在与其他球员竞争非常激烈，特别是Shopify，他们现在开始正面对面多一点点。投资者可能想知道增长是否会达到稳定水平。对于那么规模的公司来说，它仍然非常健康。也许有些信心并不像一年前那么高。投资者可能想知道增长是否会达到稳定水平。对于那么规模的公司来说，它仍然非常健康。也许有些信心并不像一年前那么高。投资者可能想知道增长是否会达到稳定水平。对于那么规模的公司来说，它仍然非常健康。也许有些信心并不像一年前那么高。

Flippen： 有趣的事实是，将它追溯到Eventbrite，实际上有人猜测Eventbrite为Square这个糟糕的季度做出了贡献，因为Square是很多Eventbrite业务的独家支付处理器，具体取决于您所在的国家/地区。这对Square来说是一件好事，在那里有一些独占性。它显示了Square提供的值。但另一方面，它提醒人们，Square并不能免受其潜在客户的波动影响。无论Eventbrite是否真的感动了Square的针，都可以看到。但事实是，如果他们没有推动支付量，那么它将对他们产生负面影响。

Cross：它的举动确实很糟糕，因为他们在Eventbrite的投资中获得了1400万美元的损失，这是在今天的下降之前。因此，除非股票恢复，否则会计规则要求Square在看到股票价格时，如果股票表现不佳，则从经营亏损中扣除亏损。所以是的，我认为Emily是正确的，Eventbrite基础业务，如果Square是美国独家提供Eventbrite支付业务的提供商，那么如果Eventbrite可以继续增长，这实际上非常有吸引力。但是，艾莉莉，你是对的。您必须了解Square客户的基本客户表现，才能真正了解其中的增长潜力。

格里尔： 安迪，你之前提到过Shopify。当我想到现金战争和竞争格局时，我并不真正联想Shopify和Square。我很好奇，当你想到现金战争时，你现在对这个领域有什么喜欢吗?是Shopify吗?还是有另一个名字，当你想到我们自己的Jason Moser喜欢谈论的现金大战时 -

Cross： 我喜欢Shopify，Mac!Square收购了一家网站设计公司Weebly，现在他们正在将它们整合到自己的网上商店中。这与Shopify在他们的在线商店上做的有点相似。Shopify现在还有一个支付业务，Shopify Payments，因此他们的客户可以使用Shopify Payments平台。他们实际上现在有一个店内技术和硬件，他们用于他们的一些客户，Shopify。这与Square相比更具竞争力。因此，这些大型公司开始相互碰撞。这是一个巨大的空间，支付业务庞大，全球范围内，Emily，因此有很大的增长空间。但是你看到很多真正伟大的公司和非常具有创新精神的公司开始越来越多地竞争。

Flippen： 是的，我绝对认为有两个赢家的空间。这很有趣，当你看到Square和Shopify以及他们最终如何参加比赛时，从两个不同的比赛场开始。您还有一个付款，一个在更多平台上。然后慢慢地，他们一直在迁移，直到他们在中间相互接触。我认为，当他们开始相互竞争时，我们将开始看到一些震动。但就像安迪所说的那样，支付空间足够大，以至于我不会因为这种日益激烈的竞争而担心这两家公司。

我只想补充一点，当你看到付款空间时，有很多很棒的国际剧目。美国的支付空间可能会增长得有点慢。我们比其他国家更不愿意放弃现金。这是一个有趣的地方。这是一个有趣的行业。我喜欢这两家公司。

克罗斯：我会注意到，本季度，Square还在7万笔贷款中发放了超过5亿美元的小企业贷款。到目前为止，他们已经完成了45亿笔贷款。所以他们也有点进入贷款业务。因此，另一种方法是扩大他们对新客户的影响力。

格里尔： 特斯拉的股票因特斯拉筹集更多资金的消息而上涨。特斯拉计划筹集高达20亿美元，其中13.5亿美元来自可转换债券，另外6.5亿美元来自新股，新股。艾米丽，这对投资者意味着什么?为什么股价只是因特斯拉筹集更多资金的消息而上涨?

Flippen： 好吧，当你是特斯拉的时候，20亿美元并没有什么值得嗤之以鼻的，而且你很快就烧钱，特别是当你在那里有四分之一的时候，你没有产生任何现金让自己继续前进。我认为，如果市场反应积极，因为我们看到一家公司非常沮丧，因为人们非常担心长期生存能力，这20亿美元为特斯拉买了一些空间。我们看到了许多其他举措 - 例如，特斯拉今天也宣布他们正在推进他们进入保险业务的计划。他们需要的是现金。他们需要资金继续前进。因此，虽然这会稀释股东，但毫无疑问，这是一张可兑换的票据，有一些股权，马斯克自己也买了200万美元。我猜这是你的一线希望。这也意味着，嘿，如果你相信特斯拉会做什么，如果他们真的要彻底改变这个空间，特别是因为它适用于自动驾驶技术，显然，他们还没有。但如果他们获得足够的资本让他们自己维持到他们已经达到他们能够扩展自驾的程度，那么嘿，也许那里有价值。

交叉： 我认为特斯拉与公司的资本状况进行了很多对话。很多人都在考虑如果他们通过一些现金燃烧，而不是有利可图，他们可以继续支持他们的业务，尽管他们有可盈利的季度。但埃隆提到，嘿，你知道，上个季度可能是筹集资金并加强资产负债表的时候了。他们已经做到了。我认为投资者的反应非常积极，因为这是他们现有的另一条信息，现在很清楚。而且他们不必考虑它并想知道它是否存在，它们将要做多少。现在他们知道这些信息。拥有这条信息可以将这种不确定性放在一边，

Flippen： 对于很多人来说，你已经是特斯拉熊，这可能只会让你感到更加悲观。你想，哦，这是股东的进一步稀释。这是另一个谎言。他们说他们不需要资金，他们显然需要资金。如果你是公牛，那就是它，你坐在这里思考，这太棒了。这为他们提供了更多的资金来运作，还有更多的运营空间。如果你相信领导力，如果你相信愿景，这意味着很多。无论哪种方式，我认为你提出的关于这一点的消息是最有价值的一件事。

格里尔： 让我们与一个小Fitbit近距离接触。当我们第一次谈论这个故事时，股票上涨了。Fitbit真的用他们的智能手表和健身追踪器做得很好。现在在我们录制时，分享了一点。但艾米丽，Fitbit的故事是什么?他们把它带到Apple吗?[笑]

Flippen： [笑]我不禁想到这里有一个提醒 -

格里尔：我在开玩笑!

Flippen： Fitbit每次报道，这通常都是好消息。我们在过去两个季度看到了Fitbit的好消息。事实上，本季度智能手表的销量同比增长了117%。这是一个很低的基础，但仍然非常值得注意。在追踪器销售方面仍有很好的表现，收入增长17%，设备增长36%。但我认为市场会做出回应，因为你喜欢，等等，Fitbit还在这里。他们报告说，这是一个提醒，哦，天哪，这家公司。它已经从最初在首次公开募股时看到的巨大潜力中堕落，并且Fitbit可能在医学上基于设备，所有这些东西都有这种希望。很明显Fitbit然后输给了Apple。

这是我认为非常有趣的。我承认，我是Fitbit的股东。我买的时候太高了，[笑]所以我不会称自己为Fitbit公牛。但我坚持。这是因为我们看到了来自低端市场的需求。如果你戴着Apple Watch，那不是你想定期购买的。这是一块你希望尽可能长时间保持运行的硬件。但我认为很可能是Fitbit客户的低端市场，他们可能每年更换一次这些设备。如果它们足够便宜，那就完成了工作。他们愿意升级到最新设备的任何地方。我们看到Fitbit以更便宜的价格销售这些设备取得了巨大的成功，削弱了苹果。

我会说，虽然他们的服务收入实际上增长了70%，但真正重要的服务收入。这基本上是您将获得的订阅式服务 - 健身教练，健身健康。我从苹果公司看到的一些危险信号是苹果几乎给了我们Fitbit在他们对这些跟踪器的健康潜力进行IPO时给我们的派对线。那里几乎有不好的倒叙。我坐在这里思考，哇，这项技术究竟有什么价值吗?如果Apple能够找到价值，并且如果他们说的是真的，他们发现他们提供的健康技术的价值，那么Fitbit可能还有一些东西。或许，他们两个都错了。

Cross： 我认为当你与其他所有科技公司竞争时，作为一家价值13亿美元的公司，成为一家低成本的制造商是非常困难的。Emily，你是对的，服务业务就像我们在Square看到的一样，往往是这些公司更大的增长机会。但是Fitbit曾经骄傲的生态系统，我认为这并不足以真正维持长期的业务。再说一次，当你想出五年后，Fitbit会在哪里?我认为降低这些健身手表或健身追踪器价格点的挑战对他们来说很难与苹果公司竞争，因为苹果公司显然正积极进入这个市场。

Flippen： 作为对我们听众的提醒，Fitbit无利可图。这并不是说他们可以继续前进，做他们正在做的事情。

十字架：对。这就是为什么耐克决定大部分退出这个市场的原因。

格里尔： 好的，让我们把Fitbit扔在这里。如果您要设计智能手表或健身追踪器，您想要什么?您正在设计的智能手表或健身追踪器需要什么?

Flippen：就像我说的，我拥有Fitbit。我有一段时间拥有Fitbit。这有两个原因。它很便宜。它比买自己的Apple Watch便宜。在我买它的时候，它真的是市场上唯一能跟踪我跑步的手表。我喜欢外面跑。它会给我我的英里时间，给我我的节奏。现在市场上显然还有其他竞争对手，无论是Garmin还是Apple，我不确定什么会迫使我购买Fitbit而不是替代产品。

格里尔：安迪，你需要什么?

克罗斯： 一个对我说谎的设备，只是告诉我，我做得很好，让我感觉良好。“是的，你做得很好!” 我正坐在沙发上看着权力的游戏。

格里尔： 太好了!我有一个变化。我想要的东西基本上是我目前的活动水平，并告诉我10年后我会是什么样子。这是艺术家对我照片的渲染。这将是激励!

Flippen：也许Fitbit会偷走这个想法。

格里尔： 也许我今天会上楼梯。也许我会跳过mac和奶酪。

克罗斯： 是的，确切地说!埃尔维斯当天需要这样做。

格里尔：他仍然可以和我们在一起。

十字架：不再有花生酱和培根三明治。

格里尔： 坚持培根!好吧，所以荒岛问题。你在荒岛上。你没有任何事可做，但不知何故，你可以投资股票。放手去做。你有一些活泼的应用程序。Under Armour，Square，Tesla，Eventbrite或Fitbit?你必须在接下来的五年中拥有其中一个。你要去哪里?

Flippen： 哦，这很容易。这很容易!这是Square支持我!

克罗斯：是的，我会说同样的话。

Flippen：在这里的公司中，并不是说其他​​公司不能成为很好的投资，但那里还有更多的未知数。Square就是这样一家运营良好的公司，在如此重要且不断发展的空间中运营。我们对管理有信心。我觉得这是一家长期存在的公司。其余的...... [笑]

克罗斯： 完全同意，艾米丽!这是一家价值310亿美元的公司。即使这些数字可能比预期的要慢一点，但您仍然可以将处理量增加28%。这真是令人印象深刻!

格里尔：毫不犹豫。

克罗斯：毫不犹豫。

格里尔：如果我告诉你Eventbrite 30%的折扣怎么办?

克罗斯：不!

格里尔： 好的。那么，您可以随时发送电子邮件至marketfoolery@fool.com。安迪，艾米莉，谢谢加入我!

克罗斯： 谢谢，Mac!

格里尔：一如既往，节目中的人可能会对他们所谈论的股票感兴趣，并且The Motley Fool可能有正式的建议支持或反对，因此不要仅根据您所听到的内容买卖股票。就是这个版本的MarketFoolery!Dan Boyd混合了这个节目。我是Mac Greer。谢谢收听!我们明天见!