您作为投资者的目标应该是从您的投资组合中赚取尽可能多的钱。通常这意味着加载各种资产，包括股票和债券。虽然众所周知股票利润丰厚，但债券往往落后于盈利前沿。由于债券的风险低于股票，因此债券的回报率通常较低。

然而，该规则有一个例外，它以垃圾债券的形式出现。平均收益率显着高于更优惠的市政或公司债券收益率，与其他债券市场相比，垃圾债券提供慷慨的利息支付。然而，原因在于它们不被视为投资级别，因此被视为最具风险的债券。

什么是垃圾债券?

在大多数情况下，垃圾债券就像所有其他债券一样。债券是为筹集资金而发行的债务工具。当您购买债券时，您实际所做的是同意向发行人预付一定数额的资金，称为您的本金，以换取在预定时间段内对该金额的利息。然后，一旦您的债券期限结束，您有权获得您的本金。

公司债券和市政债券愿意向债券持有人支付利息，因为它使这些公司和市政当局能够获得他们为不同目的所需的资金。就公司而言，可能是投资于产品开发，研究或扩展。就市政当局而言，可能是改善基础设施或公立学校。

从投资者的角度来看，投资债券具有吸引力，因为它提供了合理可预测的收入来源。当您购买债券时，您可以期望以预定义的利率支付半年期利息。那些可以用来补充你的收入，或者你可以按照你认为合适的方式再投资那些利息。

然而，垃圾债券与其他债券的区别在于，它们的评级不够高，不足以被视为投资级别。(我们将在稍后讨论如何对债券进行详细评级。)因此，当您购买垃圾债券时，您可能面临发行人违约的义务。当这种情况发生时，您最终可能会失去您承诺的利息，甚至可能无法让您的本金退回。

现在，您经常会听到被称为高收益债券的垃圾债券，其原因可归结为所涉及的风险。当公司或市政当局的财务状况不佳时，该实体借钱变得更加困难。因此，这些发行人需要提供更高的债券回报率以吸引投资者。因此，当你购买垃圾债券时，你实际上是为了可能会花更多钱而牺牲安心。

债券如何评级?

债券的信用评级将决定它是否属于垃圾级别。信用评级是衡量发行人履行其财务义务的可能性的指标。可以理解的是，财务状况不稳定的公司或市政当局的信用评级低于财务状况较好的公司或市政当局。

事实上，您可能会将债券的信用评级比作您自己的信用评分。如果您有足够的历史记录按时支付账单而不是过度借贷，那么您的信用评分可能会非常强劲。但是，如果您的记录中有多少错过或延迟付款，并且有可能同时开设太多新的信用帐户，那么您的分数会更低。一旦发生这种情况，您可能会发现更难以获得抵押贷款或新信用卡等许可。同样，信用评级较低的公司和市政当局往往难以获得融资，因此他们唯一的选择通常是为投资者提供高额利息以换取购买债券的风险。

有三家知名评级机构对债券发行人进行评级：

标准普尔(标准普尔)

穆迪

惠誉

标准普尔和惠誉采用类似的系统，将债券发行人从最稳定到最不稳定的评级如下：

AAA

AA

一个

BBB

BB

乙

CCC

CC

C

D(指已经默认的债券)

穆迪的评级系统略有不同：

Aaa级

AA

一个

巴阿

巴

乙

CAA

钙

C

从那里，数字或符号用于进一步突出给定发行人的信誉。标准普尔和惠誉为此目的使用优缺点，而穆迪则使用数字。

例如，S&P的A +评级优于A或A-，而Moody的Ba1评级高于Ba2或Ba3。一般而言，债券发行人的信用评级越低，您投资债券时的利率就越高，作为承担额外风险的奖励。标准普尔评级低于BBB-，穆迪评级为Fitch和Baa3的债券被视为垃圾债券或低于投资级别。

评级机构使用哪些信息来分配评级?通常，评级基于许多因素。在公司的情况下，代理商将查看现金流量，增长率和现有债务等事项以确定评级。就市政当局而言，一个机构将研究收入，支出和未偿债务等问题。

关于债券评级，您应该了解的一点是，它们有可能随着时间的推移而发生变化。发行人可能会以一定的评级开始，但随后偿还一些现有债务或报告更高的利润，此时其信用评级可能会增加。另一方面，发行人可能会因超支而对其资金管理不善，从而使自己降级(这意味着从较高的信用评级转向较低的信用评级)。

事实上，你应该知道的关于垃圾债券的一件事是它们通常不会从垃圾领域开始。通常情况下，垃圾债券最初是作为投资级别，但由于发行人背后的财务问题而逐渐降级。另一方面，垃圾债券并不总是陷入次级投资级别的领域。发行人可能会以垃圾评级开始，但评级会随着时间的推移而提高。

为什么公司发行垃圾债券?

如果垃圾债券风险很大，你可能会想知道为什么发行人首先要把它们放在那里。毕竟，真的值得向投资者支付如此高的利率吗?

答案通常是肯定的，原因归结为在获得资本方面没有选择权。通常情况下，你会看到新兴公司或初创公司发行垃圾债券，因为他们需要资金，而不能通过传统贷款获得。因此，这些公司可能会进入债券市场，希望如果投资者能够提供足够的收益以使其值得一试，那么投资者就会咬人。

大多数初创企业都从相对较低的信用评级开始，因为评估它们的机构没有足够长的跟踪记录来审核。这有点类似于在你第一份工作时申请贷款 - 因为你没有太多的信用记录，你的分数会自动被贬低。但是如果没有信用，你就无法建立稳固的信用记录。

这就是许多新业务的困境，因此发行债券是克服障碍的唯一途径，同时获得增长或保持运营所需的资金。但请记住，这些公司中的一些公司一旦获得资金就可以获得成功，所以不要在不研究发行人的情况下立即注销垃圾债券。如果某家公司的债券被认为是垃圾债券，因为其管理团队历来在处理其财务方面表现不佳，那么您可能最好远离它。但是，如果一家公司的信用评级较低，主要是因为它是新的，但根据其商业模式或产品线看起来很有希望，那么它的债券可能值得一试。

除此之外，请记住，垃圾债券很多时候都不是垃圾债券。相反，它们最初是投资级别，但随着时间的推移会降级。认识到最初作为垃圾的债券与成为垃圾的债券之间的区别 可以帮助您做出更明智的投资决策。

购买垃圾债券的好处

向您的投资组合添加垃圾债券有几个好处。首先，最明显的一点是：垃​​圾债券提供的利率高于收视率较高的债券，因此您可以通过购买来获得更高的收入来源。

关于垃圾债券的另一件事是，它们的价值可能随着时间的推移而上升。如果您在购买垃圾债券后出现关于发行人的正面消息，您债券的价值可能会上升，这使您有机会以高于您支付的价格出售它们，从而获利。

此外，在整体经济福祉期间，垃圾债券往往表现相当好。有几个原因。首先，当股市表现良好时，个股或甚至基于股票的共同基金可能会变得昂贵。因此，垃圾债券可以成为价格具有竞争力的替代品。此外，当经济蓬勃发展时，即使是陷入困境的公司也可能从普遍的上涨中受益，这使得他们不太可能违约债券。

也就是说，你应该知道的关于垃圾债券的一件事是，利率变化通常不会对他们产生与投资级债券相同的影响。通常，利率与债券呈反比关系，因此当利率上升时，债券价格会下跌，反之亦然。但是，当利率上升时，通常表明整体经济正在扩张，这意味着发行垃圾债券的发行人更有可能设法履行其义务，从而降低违约风险。

此外，垃圾债券的期限往往比投资级债券更短，这意味着当您购买时，您可以将资金锁定在更短的时间内。因此，适用于购买债券的一般利率风险因素与垃圾债券的关系较少。

购买垃圾债券的另一个好处与可预测性有关。债券利息每半年支付一次，因此除非违约，否则垃圾债券将为您提供稳定收入的机会。

最后，如果发行人申请破产，垃圾债券实际上优先于未偿还的股票。这意味着，如果您持有垃圾债券，您将获得在股东整体化之前所欠的欠款，从而最大限度地降低您在此类事件中遭受损失的风险。

购买垃圾债券的缺点

虽然有很多充分的理由将垃圾债券添加到您的投资组合中，但也存在一些缺点。首先，您的债券发行人可能会违约其风险。如果发生这种情况，您可能会失去利息支付，或者在更极端的情况下，您可能会失去您的全部本金。

以下是后者可能发挥的作用。假设你买了一家公司的垃圾债券，它被迫申请破产和清算。根据公司的财务状况，您的债券可能最终只会对美元价值便宜。换句话说，你可能会投入1万美元购买垃圾债券，但只有在破产事件发生后，这些债券的价值仅为2,000美元。

垃圾债券的另一个问题是，如果你改变主意拥有它们，你可能比投资级债券更难卖出它们。由于垃圾债券风险很大，因此对它们的兴趣较少。因此，如果需要卸载它们，您可能很难找到买主，或者被迫亏本出售您的债券。

此外，如果经济衰退到来，垃圾债券可能是一个特别不利的投资。事实上，由于投资者的稳定性，投资者经常在经济困难期间转向投资级债券; 当时间艰难时，垃圾债券市场可能比以往任何时候都更加狭窄。如果你拥有垃圾债券和经济衰退，你可能会更加努力清算它们，你也可能会看到它们的价值下降，这意味着你可能会亏钱。

谁应该购买垃圾债券?

经验丰富的投资者加入垃圾债券是相当普遍的，特别是因为他们有能力进行必要的研究以选择合适的发行人。同样，对冲基金和其他投资公司也倾向于购买垃圾债券，因为他们再次拥有正确评估风险的知识和专业知识。

一般来说，新手投资者不应该购买垃圾债券，因为存在风险。相反，初学者投资者在他们的投资组合中寻求积极的增长可能会更好地反对加载股票，这可以随着时间的推移产生可比的回报。

如果您不是一位经验丰富的投资者，但又渴望涉足垃圾债券，那么您最好的选择可能是以高收益债券基金的形式出现。当您购买债券基金的股票时，您可以从花费时间为该基金选择投资的人的专业知识中受益。请记住，一些高收益的债券基金要求您在预设的时间内锁定您的资金，因此请确保您有能力这样做。

否则，您可以通过经纪人购买个人垃圾债券。如果您打算这样做，请在投资前仔细研究每个发行人，请记住，虽然发行人的信用评级会让您对其财务状况有很好的了解，但这并不是唯一要记住的因素。请记住，所有垃圾债券发行人本质上都有较差的信用评级，因此您需要做的是确定可能使一个发行人与众不同的因素。例如，如果一个垃圾债券发行人有一定的财务前景(例如，一个伟大的管理团队或新产品的管道，在公司的情况下)，那么你应该选择发行人的债券，而不是一家公司的财务状况一直在下降。

您购买垃圾债券的决定也应该考虑到您的风险偏好。厌恶风险的投资者并没有很好地购买垃圾债券，因为即使属于债券类别，他们也不会被视为稳定的投资。另一方面，如果你对风险有健康的兴趣，那么垃圾债券可能是你投资组合的一个可靠的补充。

何时购买垃圾债券

如果您打算购买垃圾债券，那么在收益率高到足以保证所涉及的风险增加时投资是值得的。为此，有助于了解垃圾债券与美国国债之间的收益率差异。国债由美国政府的全部信誉和信誉发行并以其为后盾。因此，他们被认为几乎没有风险。同时，收益率差异是两个独立投资的收益率之差。作为一个非常基本的例子，如果债券A的收益率为5%而债券B的收益率为6%，则它们之间的利差为1%。

一般而言，您希望国债与垃圾债券之间的收益率差异至少为4%，以证明与后者相关的风险。如果你所看到的点差小于4%，那么投资垃圾债券的时间可能是不对的。相反，如果您打算为您的投资组合增加债券，那么您最好坚持使用更传统的投资级债券。