油价飙升超过40%，使加元成为今年表现最佳的主要货币之一。如果原油价格失去动力，那么这种弹性很快就会被测试。

许多预测者似乎对石油价格远远超过现有水平的前景持怀疑态度，可能会从加元中获得一些支撑。周五西德克萨斯中质原油价格约为每桶64美元，彭博调查的预测中值为年底约63美元。

加拿大帝国商业银行(Canadian Imperial Bank of Commerce)驻北美外汇策略负责人比潘•赖(Bipan Rai)表示，“我们看不到同样的动力来自油价。” “所以它引出了一个问题，即我们是否可以依靠传入的数据来真正为加元提供一些支持。这仍然是一张外卡。“

加元今年兑美元汇率上涨2.4%，仅落后于10只同行中的英镑。石油提供了一些浮力，但加拿大的国内情况更加阴霾。家庭负债越来越受到关注，房价下跌，2018年最后一部分的增长几乎停滞不前。

虽然1月份的增长数据更为乐观，失业率仍接近数十年的低点，但央行已变得更加谨慎。加拿大央行行长斯蒂芬波洛兹本月表示，他正在解决利率政策的持有模式。中国银行业务负责人表示，全球经济放缓，加上住房部门需要更长时间才能适应更严格的抵押贷款规则和更高的利率，这意味着经济仍需要低借贷成本的帮助。

“加拿大人不得不担心美国目前还没有另外一个因素，那就是我们的家庭部门极度杠杆化，”居住在多伦多的赖说。“鉴于您可能会看到家庭去杠杆化，这可能会导致更长时间的放缓。”

他认为今年年底美元兑美元汇率下跌至1.36加元左右，2020年汇率为1.40加元。周五汇率为1.3323加元。

多伦多道明银行也看到加拿大货币面临压力，外汇策略师Mazen Issa不仅指出家庭债务带来的风险，还指出国际贸易斗争带来的潜在溢出效应。

“我们基本上都在考虑一种非常难以找到整体加元的积极因素，”伊萨说。“事实上，它可能会继续恶化。”

但并非所有观察者都如此悲观。蒙特利尔银行全球外汇策略主管格雷格·安德森(Greg Anderson)预计，到年底加元将以每美元1.30加元的价格上涨，而丰业银行预计其将升至1.27加元。

丰业银行的埃里克理论认为，美元疲软推动商品价格上涨并推动加拿大的贸易条件，并表示如果原油价格继续上涨，人民币仍有改善的空间。

“如果油价继续保持原样，它应该允许加拿大银行撤回他们目前提供的一些住宿，”Theoret说。

即使石油恢复，加拿大皇家银行财富管理公司预计加元将在当前水平附近交易，直到年中，一些温和的疲软使其在年底前达到每美元1.34加元至1.36加元的区间。RBC Wealth外汇解决方案和策略主管Laura Cooper认为，由于管道限制有助于维持加拿大原油价格与美国基准价格之间的价格差异，因此石油支持加元的范围有限。由于美联储和加拿大央行正在发出延长的紧缩周期暂停的信号，她也对价格差异的任何重大转变表示怀疑。

“在没有来自利率动态或商品价格的催化剂的情况下，我们认为货币在未来几个月大致横向交易，”她说。